6月29日上午“財務(wù)會計”專題研討紀(jì)要
2010年6月29日上午，大會分組學(xué)術(shù)交流第三分會場“財務(wù)會計”專題討論在黃海飯店二樓華東莊園廳舉行，在湖南大學(xué)會計學(xué)院謝詩芬教授和中國人民大學(xué)周華教授主持下，與會代表就提交的六篇論文進(jìn)行了廣泛而深入的討論。
首先發(fā)言的是來自石河子大學(xué)的劉嫦副教授，劉教授做了題為《產(chǎn)權(quán)特征、過度負(fù)債和會計穩(wěn)健性研究》的報告。論文主要從控股股東掏空視角下研究了控股股東-債權(quán)人代理沖突對會計穩(wěn)健性程度的影響，并進(jìn)一步結(jié)合公司產(chǎn)權(quán)特征、銀企關(guān)系對二者的關(guān)系進(jìn)行深入分析。以我國2004—2006年間A股非金融上市公司為對象，研究了集中股權(quán)結(jié)構(gòu)下公司過度負(fù)債對公司會計穩(wěn)健性的影響。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，一是公司過度負(fù)債程度和會計穩(wěn)健性程度呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系；二是集中股權(quán)結(jié)構(gòu)下公司的過度負(fù)債行為加大了控股股東和債權(quán)人的代理沖突，進(jìn)而使得債權(quán)人相應(yīng)地提高了穩(wěn)健性會計信息的需求；三是公司的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、銀企關(guān)系進(jìn)一步影響著過度負(fù)債和穩(wěn)健性之間的關(guān)系。并且認(rèn)為，集中股權(quán)結(jié)構(gòu)下很難依靠中小股東的力量來治理會計信息問題，債權(quán)人參與會計信息治理是一個更為可行的途徑。因此，如何發(fā)揮債權(quán)人的治理優(yōu)勢進(jìn)一步提高會計信息質(zhì)量是一個需要進(jìn)一步探討的話題。上海財經(jīng)大學(xué)葉建芳副教授對報告進(jìn)行了簡單點(diǎn)評，她認(rèn)為現(xiàn)有文獻(xiàn)多是從股權(quán)治理角度來探討公司治理問題，而劉教授從債權(quán)治理角度論述，視角新穎，論題很有意義，并進(jìn)一步指出文章可對過度負(fù)債、企業(yè)關(guān)系緊密型和疏散型等概念做進(jìn)一步的界定。
上海立信會計學(xué)院王志偉老師做了題為《公允價值計量研究——基于國美電器并購永樂電器的案例分析》的報告。論文研究了公允價值計量的影響因素與經(jīng)濟(jì)后果問題。通過研究國美電器并購永樂電器的案例發(fā)現(xiàn)，并購商譽(yù)的計量受到了公司外部制度環(huán)境和內(nèi)部制度安排等因素的影響；文中案例雖無直接證據(jù)表明商譽(yù)的計量影響到國美的公司價值，但是結(jié)果表明國美所選的商譽(yù)計量方法沒有能夠充分估計企業(yè)的潛在風(fēng)險。中國海洋大學(xué)張波博士對報告進(jìn)行了點(diǎn)評，他認(rèn)為，論文結(jié)合案例來研究公允價值，視角獨(dú)特，較有新意；其次，作者對公允價值的內(nèi)涵和價值相關(guān)性的研究文獻(xiàn)回顧較為全面；再者，論文的研究結(jié)論具有一定的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。最后，張波博士提出了兩點(diǎn)建議，指出并購價值的確定側(cè)重于整體價值的調(diào)整問題以及研究方法的選擇上還應(yīng)進(jìn)一步考慮其嚴(yán)謹(jǐn)性。
天津財經(jīng)大學(xué)商學(xué)院高敬忠做了題為《公司訴訟風(fēng)險與管理層盈余預(yù)告披露方式選擇——來自中國A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》的報告。該報告利用2004年1季度-2007年4季度我國A股上市公司的樣本數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)了公司訴訟風(fēng)險對管理層盈余預(yù)告披露精確性、及時性選擇的影響。結(jié)果表明：隨著面臨訴訟風(fēng)險的增大，管理層所選擇預(yù)告披露方式的精確性、及時性都隨之降低并傾向于相對樂觀；在考慮預(yù)告消息的性質(zhì)后，發(fā)現(xiàn)面對不同性質(zhì)的消息，隨著訴訟風(fēng)險增大，管理層仍會選擇更不精確、不及時及有態(tài)度傾向的盈余預(yù)告披露方式。并且，對壞消息的盈余預(yù)告比好消息盈余預(yù)告采用更不精確、更趨于樂觀的披露方式。建議監(jiān)管部門出臺相應(yīng)政策，降低高質(zhì)量盈余預(yù)告的訴訟風(fēng)險和成本，并對故意誤導(dǎo)投資者的低質(zhì)量的盈余預(yù)告行為加大懲罰力度，實(shí)現(xiàn)上市公司與投資者的利益共贏及盈余預(yù)告制度設(shè)置的初衷。中國海洋大學(xué)王元月教授對高老師的文章進(jìn)行了點(diǎn)評，王教授首先對這篇報告給予了肯定，他認(rèn)為論文選題新穎；假設(shè)提出合理，說服力較強(qiáng)；學(xué)術(shù)觀點(diǎn)較為突出，研究成果具有創(chuàng)新性，對后續(xù)研究具有借鑒意義。隨后，王教授也提出了兩點(diǎn)建議，第一，作者可對文中細(xì)節(jié)再仔細(xì)斟酌，比如多元線性回歸的擬合優(yōu)度是否欠佳，在論述上應(yīng)更深入細(xì)致些；第二，作者可進(jìn)一步做對比分析，靜動結(jié)合效果應(yīng)該更佳。
上海外國語大學(xué)倉勇濤做了題為《分析師跟進(jìn)對公司盈余管理行為影響的研究》的報告。報告以我國滬、深股市2003—2006年有分析師跟進(jìn)的A股上市公司共計1902個觀測值為實(shí)證研究的樣本，考察了分析師跟進(jìn)對上市公司盈余管理行為的影響。在以線上項(xiàng)目Jones模型（1991）計量出的操縱性應(yīng)計絕對值作為盈余管理程度的衡量指標(biāo)時，作者發(fā)現(xiàn)分析師跟進(jìn)對公司盈余管理程度有一個顯著正向的關(guān)系，這一結(jié)論支持了分析師跟進(jìn)對公司管理層形成的壓力效應(yīng)假說。在以線下項(xiàng)目利潤作為盈余管理程度衡量指標(biāo)時，發(fā)現(xiàn)分析師跟進(jìn)對公司盈余管理程度有一個顯著為負(fù)的關(guān)系，這一結(jié)論支持了分析師跟進(jìn)對公司管理層形成的監(jiān)督效應(yīng)假說。通過對這兩種盈余管理手段的性質(zhì)及其與分析師發(fā)揮作用的影響分析，論文認(rèn)為分析師發(fā)揮監(jiān)督作用與管理層盈余管理手段的可識別程度有關(guān)，可識別程度越高，分析師跟進(jìn)就越能發(fā)揮監(jiān)督作用。清華大學(xué)陳運(yùn)森博士對文章進(jìn)行了深入點(diǎn)評，他認(rèn)為，文章貢獻(xiàn)在于區(qū)分了可識別程度，在這以前的文獻(xiàn)中關(guān)注較少，陳博士指出文中假設(shè)的提出較為突兀，有待于進(jìn)一步論證，加強(qiáng)邏輯推理可以使文章更加嚴(yán)謹(jǐn)合理。其次，文中數(shù)據(jù)樣本缺失；在實(shí)證結(jié)果部分，盈余管理與公司業(yè)績關(guān)系與主題不符。
內(nèi)布拉斯加大學(xué)林肯分校會計學(xué)院萬惠山博士做了題為《DOES INCORPORATING NON-LINEARITY INTO DISCRETIONARY ACCRUAL MODELS IMPROVE THEIR PERFORMANCE?》的報告，該報告主要對比了四個模型（ Jones Model、 Modified Jones Model、Performance Matched Model、Modified Forward-Looking Model）在發(fā)現(xiàn)盈余管理方面的有效性。結(jié)論表明Jones Model、Modified Jones Model、Performance Matched Model的非線性模型以及Modified Forward-Looking Model的線性模型在發(fā)現(xiàn)盈余管理方面具有顯著有效性。浙江工商大學(xué)曾愛民老師做了深入點(diǎn)評，他認(rèn)為，文章選擇的視角獨(dú)特，將財務(wù)重述的公司與無財務(wù)重述的公司進(jìn)行對比研究，整個實(shí)證研究設(shè)計精巧，研究范式標(biāo)準(zhǔn)，值得大陸學(xué)者學(xué)習(xí)。同時曾老師指出樣本的同質(zhì)性以及重述公司與無重述公司是否存在系統(tǒng)性差異是值得進(jìn)一步考慮的問題。
最后，清華大學(xué)陳運(yùn)森博士在《企業(yè)聲譽(yù)重要嗎？基于銀行借款的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)》一文中指出，聲譽(yù)作為企業(yè)與其利益相關(guān)者長期重復(fù)博弈的重要機(jī)制，在企業(yè)日常活動中發(fā)揮著重要作用。論文以上市公司因違法違規(guī)而被監(jiān)管機(jī)構(gòu)披露和處罰來衡量企業(yè)聲譽(yù)受損，從反面檢驗(yàn)了聲譽(yù)在企業(yè)--銀行關(guān)系中發(fā)揮的作用。研究發(fā)現(xiàn)上市公司在聲譽(yù)受損后獲得的銀行借款增量減少，借款成本上升；與聲譽(yù)未受損公司相比，聲譽(yù)受損公司獲得的銀行借款增量較低，借款成本更高。此外，聲譽(yù)不僅直接影響銀行借款政策，還通過改變銀行跟企業(yè)穩(wěn)定的“業(yè)績--銀行借款”關(guān)系來間接發(fā)揮作用。進(jìn)一步的研究發(fā)現(xiàn)市場環(huán)境的差異也會影響聲譽(yù)作用的發(fā)揮。聲譽(yù)作為非正式制度，影響了合約的制定和執(zhí)行，企業(yè)必須注重聲譽(yù)的積累，從而節(jié)約各種交易成本。云南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院余怒濤副教授進(jìn)行了點(diǎn)評，余教授認(rèn)為論文選題較為新穎，具有一定的理論和現(xiàn)實(shí)意義，是一篇較為嚴(yán)謹(jǐn)規(guī)范的實(shí)證研究論文，論文的研究結(jié)論具有一定的實(shí)踐指導(dǎo)意義。并認(rèn)為在我國的銀企關(guān)系中，政治關(guān)系可能是影響銀行借貸能力和借貸成本的重要因素，也可能是影響企業(yè)是否會受到處罰的重要因素，建議作者對這一因素進(jìn)行更深入的分析，可能會使文章增色不少。
中國會計學(xué)會教育分會 中國海洋大學(xué)管理學(xué)院會計學(xué)系編
