會議論文摘要：
本文從薪酬變動的非對稱性，即薪酬尺蠖效應的角度研究上市公司高管與
普通員工薪酬差距拉大的原因。研究發現，業績上升時，公司高管獲得了相比普通員工更
大的薪酬增幅，而在業績下滑時高管的薪酬增幅并沒有顯著低于普通員工;業績上升時，
高管薪酬業績敏感性顯著大于普通員工，業績下降時，高管薪酬存在顯著的粘性特征，普
通員工薪酬并不存在粘性特征，而且業績下降時高管薪酬業績敏感性相比業績上升時薪
酬業績敏感性的減少幅度顯著超過普通員工薪酬業績敏感性的減少幅度，這表明中國上
市公司薪酬存在較為嚴重的尺蠖效應。
