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網(wǎng)絡(luò)位置、獨(dú)立董事治理與投資效率

作者：

陳運(yùn)森、謝德仁

關(guān) 鍵詞：

獨(dú)立董事，網(wǎng)絡(luò)中心度，投資效率，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，政府干預(yù)

所屬領(lǐng)域：

管理會計(jì)

發(fā)表年份：

2011年

文獻(xiàn)來源：

文獻(xiàn)類型：

年度優(yōu)秀論文集

會議論文摘要：

獨(dú)立董事治理是公司治理研究關(guān)注的重點(diǎn)之一，但現(xiàn)有經(jīng)驗(yàn)證據(jù)并不穩(wěn)定甚至相互矛盾。本文引入新的獨(dú)立董事特征——董事網(wǎng)絡(luò)位置，利用社會網(wǎng)絡(luò)分析方法考察獨(dú)立董事在上市公司董事網(wǎng)絡(luò)中位置的差別對獨(dú)立董事治理行為的影響。具體而言，本文檢驗(yàn) 了獨(dú)立董事的網(wǎng)絡(luò)位置特征與公司投資效率的關(guān)系，結(jié)果顯示：網(wǎng)絡(luò)中心度越高，獨(dú)立董事治理作用越好，表現(xiàn)為其所在公司的投資效率越高；在區(qū)分投資不足與投資過度之后可以發(fā) 現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)中心度高的獨(dú)立董事既有助于緩解公司的投資不足，也有助于抑制投資過度；進(jìn)一步地，在政府干預(yù)程度高的地區(qū)，與非國有上市公司相比，國有上市公司中獨(dú)立董事網(wǎng)絡(luò)中心度對投資效率的治理作用會減弱，但在政府干預(yù)程度低的地區(qū)沒有顯著差異。這些發(fā)現(xiàn) 意味著，獨(dú)立董事的網(wǎng)絡(luò)位置是獨(dú)立董事的重要特征，能夠?qū)Κ?dú)立董事參與公司決策產(chǎn)生重要影響，但其作用的發(fā)揮同時(shí)也會依賴于公司最終控制人產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和地區(qū)政府干預(yù)水平。

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