會議論文摘要：
本文通過分析地方國企是否比民營企業進行更少的異地并購，以及這種異
地并購的經濟后果，來判斷政府在國有企業主要扮演支持之手還是掠奪之手的角色。結
果發現:地方國企異地并購的概率顯著低于民營企業;與同地并購相比較，地方國企異地
并購會導致消極的市場反應，而且異地并購后企業的實際所得稅稅率和銀行貸款成本均
會顯著增加。這些研究結果表明，與同地并購相比較，地方國企異地并購后獲得的政府支
持有所減少，從而導致負面的經濟后果，這支持政府支持之手占主導的觀點。本文的研究
結果意味著，在政府對稀缺資源有較強控制的情況下，政府對國有企業的支持會阻礙民營
企業的資源獲取，進而扭曲資源配置效率，并最終阻礙經濟增長。
