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公允價值與股市過度反應(yīng)——來自中國證劵市場的經(jīng)驗證據(jù)

作者：

譚洪濤、蔡利、蔡春

關(guān) 鍵詞：

公允價值，股市過度反應(yīng)，事件研究

所屬領(lǐng)域：

財務(wù)會計

發(fā)表年份：

2011年

文獻來源：

文獻類型：

年度優(yōu)秀論文集

會議論文摘要：

本文以我國2007 年至2010 年16 個季度公告日為樣本，以公允價值變動損益和股票回報為觀察對象，對公允價值與股市過度反應(yīng)進行了實證研究。研究發(fā)現(xiàn): ( 1) 股市過度反應(yīng)與公允價值變動損益顯著相關(guān); ( 2) 過度反應(yīng)主要存在于估計窗口而非事件窗口; ( 3) 我國金融業(yè)上市公司的金融資產(chǎn)市值計量模式顯著放大了股市泡沫，且在不同的市場條件下，股票回報對公允價值的過度反應(yīng)程度呈現(xiàn)出非對稱性。本文擴展了事件研究法，給出了公允價值引起股市過度反應(yīng)的具體標(biāo)準(zhǔn)，重點檢驗了估計窗口的信息含量，使之更加適應(yīng)于公允價值資產(chǎn)市值計量模式的研究。本文驗證了公允價值作為 “會計加速器”作用的存在，有助于理解公允價值計量模式對我國金融穩(wěn)定的影響機理。

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