會議論文摘要：
管理層討論與分析 （MD&A ） 是年度報告中的重要信息之一 本文以 2004 和2005年虧損上市公司為樣本，探討了虧損公司年度報告 MD&A中披露的信息是否有助于投資者對扭虧進行預測 實證結果發現，在控制了相關財務指標之后， MD&A中提及的外部或內部原因越多，下一年扭虧的可能性越小 與內部經營管理措施相比，戰略性改進措施對虧損公司業績提升的效果更顯著 經營計劃中提及的戰略性改進措施越多，則下一年度扭虧的可能性越大 特別地，當下一年度計劃增加研發支出時，會提高扭虧的概率 同時，我們也發現，如果MD&A中扭虧措施能對癥下藥，即針對具體的虧損原因而提出，則公司下年扭虧的概率將增加 否則，如果扭虧措施無的放矢，則對業績不但沒有正面影響，還會產生負面作用 這些結果說明 MD&A中的信息有助于投資者預測企業未來的盈利n能力
